零一万物冲刺IPO前寻求融资
2026-07-20 • By okx交易所
AI创业公司的资本窗口正在发生变化。过去两年，市场热衷于追逐大模型赛道的想象空间，但随着行业进入商业化验证阶段，企业能否持续获得资金支持，开始取决于收入增长、技术落地和长期竞争能力。
由李开复创立的人工智能公司零一万物（01.ai）正在推进新一轮融资计划，并为2027年首次公开募股（IPO）做准备。据了解，李开复计划在公司首次公布年度业绩前后完成这轮融资，不过目前尚未透露具体融资规模以及潜在投资者名单。
对于零一万物而言，这轮融资不仅是补充资金，更像是在上市前进行的一次市场定价。
AI企业的发展逻辑，与传统互联网公司已经有所不同。大模型时代的竞争需要持续投入，算力采购、模型训练、人才团队建设以及产品商业化，都需要大量资本支撑。即便模型能力领先，如果无法形成稳定商业模式，也很难支撑长期估值。
成立以来，零一万物一直聚焦大模型研发和AI应用探索。李开复此前长期关注人工智能产业发展，并在投资领域积累了丰富经验。公司成立之初便受到资本市场关注，被视为中国AI大模型创业阵营中的代表企业之一。
不过，当前AI创业环境正在降温。
2023年前后，大模型创业公司获得资本追捧，投资者更关注技术路线和未来空间。但进入2025年以后，市场关注点逐渐转向实际应用。企业客户是否愿意付费，模型能力能否转化为生产效率提升，成为衡量AI公司的重要指标。
这也解释了为什么零一万物选择在IPO前再次融资。
对于准备上市的科技公司来说，上市前融资通常承担多个作用。一方面，可以增强现金储备，为研发和市场扩张提供保障；另一方面，也可以引入新的机构投资者，为未来资本市场表现建立基础。
类似路径在科技行业并不少见。许多企业在上市前都会通过私募融资调整股权结构、提升估值预期，同时向市场释放增长信号。
但AI公司的上市故事，比过去的软件企业更加复杂。
投资者不仅关心模型参数、技术能力，还会审视商业化效率。训练一个先进模型需要巨额成本，而模型服务收入是否能够覆盖这些投入，目前仍是整个行业面临的问题。
国内AI产业也正在经历从“拼模型”到“拼应用”的阶段变化。随着基础模型逐渐成熟，竞争焦点开始转向办公、企业服务、智能终端、机器人等具体场景。谁能够找到高频使用场景，谁才可能建立更稳定的收入来源。
零一万物未来的IPO计划，也将面临这一市场考验。
如果公司能够在融资后进一步证明商业化能力，那么资本市场可能给予更高评价；反之，仅依靠技术故事维持估值的空间正在缩小。
对于李开复和零一万物来说，2027年上市并不只是一次融资退出机会，更像是一场关于AI创业模式的长期验证。大模型浪潮留下的不只是技术竞争，也是一轮企业生存能力的筛选。
