AI内存需求升温，存储市场炒作升温
2026-07-09 • By okx交易所
AI基础设施投资热潮正在改变存储行业的供需关系，但市场对于“缺货”和“涨价”的解读，开始出现分歧。
Citrini分析师jukan近日在X平台表示，有投资者询问其对Evercore渠道调查的看法。他认为，部分市场现象正在被过度放大，不能简单将少数渠道中的异常订单行为，推导为整个存储市场的全面失衡。
Evercore此前调查发现，多家OEM厂商承认，由于组件交货周期延长，它们曾针对同一个项目同时向分销商和经纪商下达订单。这样做的目的，是在供应不确定时期提高拿货概率，避免关键零部件影响产品交付。
但问题也随之出现。
当多个环节同时增加订单时，供应链中的真实需求容易被放大。尤其是在DRAM、闪存等标准化程度较高、供应集中度较强的市场，重复下单可能制造出比实际需求更紧张的市场信号。
目前，全球DRAM市场主要由三大厂商占据主导地位。面对需求波动，这些厂商通常会通过调整产能规划、优化库存结构来平衡市场。但正如jukan所指出的，即使供应商努力清理超额预订和重复预订，也很难完全消除渠道层面的订单重叠。
这也是半导体周期中经常出现的现象。
在需求快速增长阶段，下游企业倾向于提前锁定库存；而供应商看到订单增加，又可能扩大产能投入。等市场重新平衡时，部分订单可能并不对应真实消费需求。
不过，AI时代的存储需求确实正在发生变化。
相比过去主要由PC和智能手机驱动的存储市场，如今AI服务器成为新的增长来源。大模型训练和推理需要大量高性能内存和高速存储，推动HBM、DRAM以及企业级SSD需求增长。
与此同时，企业对于价格的接受度也出现变化。
jukan还引用了Lynx关于Meta存储采购的调查。根据该调查，Meta愿意按照现货价格向主要供应商采购内存和闪存，并没有表现出明显的压价倾向。Lynx预计，Meta已经在资本开支规划中考虑到存储价格上涨因素。
这与部分传统消费电子企业的采购逻辑有所不同。
例如苹果等企业长期依靠规模采购能力控制供应链成本，对于零部件价格变化更加敏感。而大型云计算公司和AI基础设施企业，关注点正在发生变化：相比单个组件成本，更重要的是能否获得足够的算力资源，确保AI服务持续扩张。
这也是为什么AI相关企业可能愿意接受更高存储价格。
对于云厂商而言，服务器投入本质上是一项长期资本开支。如果更高的内存配置能够提升模型训练效率或推理能力，硬件成本上涨未必会成为决定性因素。
当然，这并不意味着存储行业不存在风险。
如果市场参与者过度根据短期订单信号扩张库存，未来仍可能出现供需错配。半导体行业过去多次经历类似周期，繁荣阶段的提前备货，往往会在需求放缓后转化为库存压力。
当前存储市场正处于一个特殊阶段。一方面，AI带来的真实需求正在推动产业升级；另一方面，渠道订单、供应链预期和资本市场情绪也在放大波动。
真正决定行业走向的，可能不是某一家企业的采购动作，而是AI基础设施投资能否持续转化为长期需求。
