遭骇 1.1 亿美元成最后稻草！DeFi 协议 Balancer 开发公司将终止营运
2026-03-25 • By okx交易所
曾在DeFi浪潮中扮演关键角色的交易协议Balancer，正迎来重大转折。共同创办人FernandoMartinelli周二表示，负责孵化与资助协议发展的企业实体BalancerLabs将结束营运，但该协议仍将以更精简的形式继续运行。
这项艰难的决定，距离去年11月爆发的BalancerV2骇客事件仅约5个月，当时该协议有高达约1.1亿美元的数位资产（包含osETH、WETH与wstETH等加密货币）遭洗劫一空。
这不仅是Balancer第三度爆发重大资安漏洞，更引发了法律风险，成为压垮BalancerLabs的致命伤。FernandoMartinelli在治理论坛发文时表示：
BalancerLabs这家企业实体如今已成为协议发展的“负担”，而非“资产”。在毫无收入来源的窘境下，现有的营运模式已难以为继。
FernandoMartinelli进一步透露，他曾“认真考虑”全面关闭整个项目，不过最终仍决定保留协议本身，原因是Balancer依然具备获利能力。
根据DeFiLlama数据，2021年10月，Balancer的TVL曾高达29.6亿美元，年化手续费收入更是一度突破600万美元；不过如今TVL已下滑至1.57亿美元，较巅峰时期缩水95%。
不仅如此，Balancer原生代币BAL市值已大幅萎缩至1,000万美元，币价约BAL目前价格约0.16美元，对应1,100万美元的完全稀释估值（FDV），显示市场对其资产价值给予极大折价。
尽管如此，Balancer在过去3个月内仍创造了超过100万美元的年化手续费收入。这笔资金虽不足以支撑现有庞大团队的开销，但要养活一个大幅“瘦身”后的精简营运架构，却是绰绰有馀。
为此，Balancer团队提出一套相当激进的重组方案。首先，BAL代币增发将直接“归零”，FernandoMartinelli认为，这是一种“入不敷出、不断内耗的贿赂经济循环”。
其次，现行的veBAL治理模式也将退场。FernandoMartinelli表示，该机制早已被Aura等元治理协议（Meta-governanceprotocols，指能聚合选票、影响其他协议决策的工具）及贿赂市场所把持，导致投票结果无法真实反映Balancer第一线用户的心声。
手续费结构方面也将迎来大刀阔斧的改革：
未来协议收入将100%归入去中心化自治组织（DAO）的金库，远高于现行的17.5%；V3协议抽成比例将降至25%，以期吸引更多真实的“有机流动性（OrganicLiquidity，指基于真实交易需求而非补贴所带来的资金）”。启动BAL代币回购计画，为现有持币者提供价格公道的退场机制。FernandoMartinelli写道：
如果你对重组后的Balancer抱有信心，你可以留下；若不看好，你也能获得一个公平退场的机会。这是诚实的交易，也能消除潜在的负面影响。
在组织架构上，BalancerLabs的核心团队成员将在治理投票通过后，转编至新成立的营运实体BalancerOpCo。至于FernandoMartinelli本人，则将在公司清算后辞去所有正式职务，但他表示愿意担任顾问。
展望未来，团队将把资源集中在5个具备竞争差异化的核心产品线：包含reCLAMM流动性池、流动性引导池（LiquidityBootstrappingPools）、稳定币与流动性质押代币（LST）池、权重池（WeightedPools），以及向非以太坊虚拟机（Non-EVM）公链的扩张计画。除此以外的边缘业务，将全数遭到裁撤。
根据CoinGecko数据，截至写稿时，BAL的交易价格约落在0.1568美元，距离历史高点74.45美元已狂泻约99.8%。
〈遭骇1.1亿美元成最后稻草！DeFi协议Balancer开发公司将终止营运〉这篇文章最早发布于《区块客》。
