Cboe 推出比特币与以太币“类永续合约”，10 年期连续期货 12/15 上线
2025-11-19 • By okx交易所
芝加哥期权交易所Cboe将于12月15日推出比特币与以太币“连续期货(ContinuousFutures)”，透过10年到期与每日现金调整，让产品首次以类似加密市场最热门的永续合约形式进入美国监管市场，也为机构带来低摩擦的加密部位长期对冲工具，
Cboe永续合约替代品：Cboe12/15上线“连续期货”芝加哥期权交易所Cboe旗下CFE(CboeFuturesExchange)宣布，其比特币(PBT)与以太币(PET)连续期货预计于12月15日在Cboe期货交易所正式挂牌。
具体而言，该产品将以10年到期日结合每日现金调整(dailycashadjustment)的设计，确保合约价格长期贴近现货，进而模拟永续合约的效果。而所谓每日现金调整就是加密领域中的资金费用，只是改为以日收取。
Cboe强调，两连续期货产品将开放周日到周五、23小时共5天的交易时段，与加密市场的24/7节奏更接近：“这种设计能免去投资人展期(rollover)的负担，提供长期且低摩擦的加密资产曝险。”
同时，合约将采现金结算，并透过CboeClearU.S.清算，保证金规范遵循CFTC标准，且有望开放Cboe现有比特币及以太币期货进行交叉保证金抵销。
千亿美元市场：永续合约首次走入美国监管框架永续期货(perpetualfutures)一直是全球加密市场的核心交易工具，当前中心化交易所(CEX)与去中心化交易所(DEX)的未平仓合约总计来到7,867亿美元、24小时交易量将近2兆美元。
过去，永续合约几乎全部集中在离岸中心化交易所，而Cboe的新产品可以说是首个类似永续工具的合规产品之一。
对机构来说，这提供了受监管且可控的替代方案，满足避险与杠杆等交易策略的多元需求。
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监管转向带动产品创新：SGX、Coinbase竞相布局川普政府上任后，美国监管态度明显出现松动。CFTC在4月向市场征求意见，公开讨论永续衍生品的风险、用途与市场影响；各交易所也有空间推出新产品。
与此同时，Coinbase在几个月前宣布将推出5年效期的“nano比特币与以太币永续合约”、新加坡交易所(SGX)更在今早表示将于11月24日推出比特币与以太币永续期货，以满足机构对加密避险工具的需求。
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随著亚洲与美国同步推进永续产品，全球衍生品市场有望走入合规新阶段。对美国机构而言，这类产品为建立长期多空部位提供安全管道，也意味着传统金融市场与加密衍生品正在加速融合。
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