市值低于净资产价值 ETHZilla出售约4,000万美元以太坊回购股票
2025-10-29 • By okx交易所
ETHZilla于27日表示，为筹措自家股票回购资金，已出售约4,000万美元等值的以太坊（ETH）。
在完成出售后，公司依据已获董事会批准、规模2.5亿美元的回购计划，以约1,200万美元回购了约60万股普通股。ETHZilla称，在公司股价与净资产价值（NAV）之间的折价恢复正常之前，将继续通过出售ETH+回购股票的方式推进。
即便此次抛售完成后，公司资产负债表上仍持有约4亿美元的ETH，未来将用于推动各类战略性项目。发布时，公司股价为20.65美元，市值约3.34亿美元。
0/ETHZillatodayannouncedsharebuybackofapproximately$40millionasETHZtradesatasignificantdiscounttoNAV.SinceFriday,October24,wehaverepurchased~600,000sharesforroughly$12Munderthe$250Mbuybackauthorization,andplantocontinuetorepurchaseour…—ETHZilla(@ETHZilla_ETHZ)October27,2025背景：股价与净值的明显偏离此次决策的主要原因，是公司股价与NAV存在显著偏离。多方信息显示，折价幅度一度高达30%。CEOMcAndrewRudisill表示：“我们利用资产负债表的实力，适度降低ETH持仓，用筹得的现金执行回购。在公司股票相对NAV存在大幅折价的情况下，这样的回购有望立刻提升股东收益。”
公司同时希望通过回购减少可用于借贷卖空的流通股数量，并提高每股NAV。在高波动的加密市场环境下，此举被视为保护股东价值的重要手段。
从行业层面看，数字资产相关板块近期普遍承压，众多标的低于其所持资产的净值交易；ETHZilla的股价也较8月峰值最大回撤约90%。据InvestingPro，流动比率0.58、市净率50.97等指标，拖累其财务健康评分至1.61。
市场反应与后续动作消息公布后，ETHZilla股价在10月27日的常规交易中上涨14.5%，盘后进一步上行12%。公司近期还在2025年10月20日实施了1拆10的反向拆股（10:1），将已发行股份由约1.6亿股缩减至约1,600万股。
在战略布局上，公司宣布：
参与对Liquidity.io母公司Satschel的1,500万美元投资；计划向再质押协议Puffer部署价值4,700万美元的ETH；邀请Lazard投行部门副董事长JasonNew加入董事会，引入其在全球信用与私募股权领域的经验。
ETHZilla表示，将致力于连接传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）生态，创造新的价值。
值得一提的是，公司出售ETH时的参考价约3,900美元；其后ETH一度升至4,250美元，随后回落至约4,150美元。从单纯持币的账面收益看，卖出时点或许并非最优，但用于回购股票的策略层面，管理层认为这是有利于股东的选择。
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