Glassnode分析：比特币非流动性供应量下降，BTC币价短期难出现突破
2025-10-28 • By okx交易所
6.2万枚比特币自长期钱包流出，短期流动性骤升，引发市场对供需平衡的疑虑（前情提要：美国对暂缓中国100%关税，比特币一夜暴涨3.6%突破115000美元）（背景补充：彭博：摩根大通将接受比特币、以太坊作为机构贷款抵押品，开启华尔街新纪元）当全球投资人还在回味比特币月初冲上12.5万美元的气势时，一组来自Glassnode的新数据泼下冷水：短短半个月内，就有62,000枚比特币、折合近70亿美元，自长期持有者钱包流向可交易市场，与价格自高点拉回的时点重叠，这波“非流动性供给”下降，成为左右后续走势的最大变数。供给结构剧变：6.2万枚比特币重返市场所谓非流动性供给，可想像成锁在保险箱里的黄金，平时不参与买卖。当保险箱打开、黄金被拿到店面，虽然整体存量未变，但市面流通量却瞬间上升。Glassnode指出，今年的币价上涨与非流动性供给密切相关，这是2025年下半年以来首度出现的明显下降，幅度大到足以撼动市场结构。更敏感的是，比特币目前在11.5万美元附近盘整，正处于多空力量重估的位置；若新增筹码找不到对手盘，卖压将顺势扩散。鲸鱼与散户：两股力量的拉锯进一步拆解数据可见，中型钱包—持有约1万至100万美元比特币的地址—自去年11月起就持续减码。在动能买家淡出、首次买家观望的背景下，他们的抛售行为格外显眼。然而，市场并非单向奔逃。Glassnode另一份分析显示，大型持有者亦即“鲸鱼”不仅未跟风出场，反而在过去30天持续加仓，期间甚至出现数亿美元的单笔买入。如同海面上小鱼四窜，海底却有巨鲸张口承接，构成市场信心的强烈对比。截至目前，约82.3%的流通比特币仍处于获利状态，这组数字在一定程度上压抑了恐慌性卖压。然而，买方结构两极化意味着，即便价格未大幅下跌，短线仍缺少稳定吸收筹码的中坚力量。在未知里寻找座标归纳来看，比特币眼下正站在供需天平的翻转点：长期持有者解锁流动性，使卖方筹码快速回到市场；中型持有者趁势了结；鲸鱼则逆势布局。这样的结构重排，虽未立即终结上升趋势，却给多头上了一道更陡峭的坡。若无新的增量资金，比特币短期可能在宽幅区间震荡，等待下一个催化事件—无论是宏观政策的转折，或是鲸鱼再度集体出手—才能为价格指明方向。对投资人而言，70亿美元的“解冻”并不等同末日，但足以提醒市场：比特币的稀缺故事依然动人，只是演出节奏与角色分配，正悄悄改写。相关报导比特币2030前破解？GoogleWillow“量子回声”掀专家论战：多数公钥早暴露富爸爸：今天4000美元买入以太坊的人，将会像过去在4千美元投资比特币的富人一样马斯克SpaceX三天内两次转移近3700枚比特币，准备清算还是暗地布局？〈Glassnode分析：比特币非流动性供应量下降，BTC币价短期难出现突破〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。
