多头气焰高涨！BTC 选择权未平仓合约飙破 630 亿美元创新高
2025-10-26 • By okx交易所
根据CoinGlass数据，比特币选择权未平仓合约规模突破历史新高，达到惊人的630亿美元。其中，以较高的行权价合约占据主导地位，显示交易员对比特币短期走势抱有高度信心。
Coinbase旗下衍生品交易所Deribit周四指出，该平台的选择权未平仓合约也创下500亿美元的历史新高，并称“行权价在10万美元的卖权（看跌选择权）”交易热度有所增加。
Deribit数据显示，行权价10万美元的卖权未平仓部位达约21.7亿美元，显示部分交易者仍押注比特币可能回落。然而，市场的主流方向却截然不同：行权价为12万美元、13万美元和14万美元的未平仓部位，均超过20亿美元，显示多头仓位主导全局。
Deribit执行长LuukStrijers表示：“虽然部分空头仓位在关键下方价位增加，但12万美元以上的买权活动明显升温，显示市场正押注潜在的上行波动与Gamma效应（价格剧烈变动时对衍生品定价的敏感度）。”
当未平仓量集中在远高于现价的行权价时，通常暗示交易员正主要押注或对冲未来价格的大幅上涨。这强烈预示著市场普遍抱持强烈多头情绪，并预期价格将持续上扬。
51亿美元合约将到期，最大痛点在11.4万美元值得注意的是，约有51亿美元的比特币选择权合约将于今（24）日在Deribit到期结算。
这些合约的“卖权/买权比率（Put/CallRatio）”为1.03，显示多空双方目前势均力敌。
值得注意的是，本次选择权到期的“最大痛点价”（MaxPainPoint）落在11.4万美元，这是选择权卖方整体损失最大、且对买方最有利的价位，往往具备磁吸效应，或成为短线价格的牵引力。
Deribit表示：“目前的仓位布局是平衡的，虽然部分投资人持有防御性空头仓位，但并未出现明显的抛售避险行动。”
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