特斯拉Q3财报毛利暴跌“盘后崩3%”，比特币未出售、持仓获利增8000万
2025-10-24 • By okx交易所
特斯拉第三季营收创高但获利骤减31%，自驾与机器人押注推高成本，引发市场批判获利像传统车厂，自由现金流仍强劲，关税逆风与价格战压缩毛利（前情提要：特斯拉Optimus机器人“功夫对打”像真人觉醒！马斯克：V3版本很不一样）（背景补充：马斯克成首位身价破5000亿美元富豪！特斯拉、SpaceX与xAI三引擎共振）伴随美股盘后报价跳水3%，马斯克的特斯拉(Tesla)交出了一份复杂的Q3财报：营收281亿美元刷新纪录，经调整后每股盈馀却掉到0.50美元，年减31%。在传统车厂与高科技身份拉扯下，这家公司正同时面对宏观政策逆风与昂贵转型赌注。营收增长难掩获利急冻第三季营收年增12%，终结了连两季的下滑，然而多头无法忽视成本暴增：营运支出34亿美元，季增50%，主要灌注在人工智能(AI)、全自动辅助驾驶(FSD)与人形机器人计画。毛利率仅18%，若扣掉监管信用额度，汽车业务毛利率进一步缩水到15.4%。《KarobaarCapital》投资长库尔希德直言：特斯拉的股价表现像一个AI平台，但财报数据却更像一家传统车厂般糟糕。监管信用额度对获利的贡献从7.39亿美元腰斩到4.17亿美元，也让短期盈馀缺少缓冲。电动车主业挣扎中据财报内容分析，美国7,500美元电动车税收减免即将结束，短暂推升Q3出货量；但川普政府对进口零组件调高关税，直接拉高了4亿美元制造成本。为维系市占，特斯拉下调ModelY与Model3Standard售价5,000至5,500美元，虽然撑住订单却挤压利润，把获利率推向低档。为了增加特斯拉车款覆盖，近期特斯拉更是准备上市减配版车款Model3Standard和ModelYStandard，拔掉加热座椅与头顶的玻璃天窗，分别售价为34900、39900美元力求突破僵固的价位区间，但推出此举被现有车主与粉丝批评是让特斯拉品牌价值下降，市场接受度如何仍有待观察。AI与机器人、自动驾驶、比特币：昂贵但关键面对高额的支出与研发，马斯克选择加码未来：xAI、Dojo超级电脑升级、自研芯片、以及人形机器人Optimus的第一代产线都在烧钱。公司设定2026年量产Cybercab自驾计程车、Semi电动卡车与Megapack3电池；OptimusV3也锁定同年量产。财报里出现一抹意外亮点，持有的比特币因价格上涨产生约8,000万美元未实现利润，虽不足以改写整体获利，但象征特斯拉依旧擅长运用资产组合。在成本高涨的同时，公司第三季自由现金流逼近40亿美元，远优于市场预期，为漫长转型提供了能见度。《CFRA》分析师尼尔森提醒，投资人对“短中期盈馀成长弹性”的疑虑不会在一朝一夕消失，但强劲现金流与持续扩大的能源业务，而最新版的FSD14也取得了不菲的评价与测试，这些资产仍为特斯拉在风雨之中保留缓冲。整体来看，特斯拉正站在十字路口：一端是关税、价格战与监管收入下滑的不确定，一端是AI、机器人与自驾愿景的长期回报。未来几季，如何在不牺牲财务稳健的前提下，转化高额研发为可见营收，将决定这家电动车龙头能否成功蜕变为横跨交通、能源与智能机器的科技平台。相关报导Grok要取代维基百科？马斯克透露xAI正开发“Grokipedia”：比Wikipedia有超大改进马斯克xAI进军美国政府！联邦机构将整合Grok，年费0.42美元比OpenAI开价少一半意外吗？马斯克砸10亿美元买入特斯拉股票，只是2025年的剧本之一〈特斯拉Q3财报毛利暴跌“盘后崩3%”，比特币未出售、持仓获利增8000万〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。
