MICA Daily｜“黑色星期五”令机构退场，加密货币市场浮现脆弱性
2025-10-18 • By okx交易所
根据Glassnode分析，上周市场经历了“黑色星期五”，比特币在宏观经济紧张局势和历史上规模最大的190亿美元期货去杠杆化夹击下，从126,100美元的历史新高回落，价格跌破117,000至114,000美元的成本基础区间，使高点买家陷入亏损，并暴露出市场再度浮现的脆弱性。
链上数据显示，长期持有者自七月以来持续卖出，ETF资金流入亦见疲软（本周流出2,300枚比特币），显示机构需求正在减弱。与此同时，现货市场经历了急剧但有序的抛售，其中币安带动的卖压部分被Coinbase的买盘所抵销。
期货合约市场经历了一场历史性的杠杆清洗，预估杠杆率崩跌至数月新低，资金费率则骤降至2022年FTX事件时的水平，显示市场极度恐慌及强制平仓的情况。
在选择权市场，未平仓合约和交易量迅速反弹，但波动率飙升至76%，短期偏斜度在稳定前回转为+17%的卖权溢价。目前市场仍处于重整阶段，而等待新的流动性进场，才可以确认复苏是否持续。
〈MICADaily｜“黑色星期五”令机构退场，加密货币市场浮现脆弱性〉这篇文章最早发布于《区块客》。
